პროფესიონალური წებოვანი Bopp Jumbo Roll შესაფუთი ლენტი

ნახევრად გამჭვირვალე კაპიტალის საბირჟო ვაჭრობის ფონდები, რომლებიც ყოველდღიურად არ ამჟღავნებენ მფლობელობას, დამტკიცებულია აშშ-ს ფასიანი ქაღალდებისა და ბირჟების კომისიის მიერ და, სავარაუდოდ, საბოლოოდ შემოვა ევროპასა და აზიაში. ფრენკ კუდელკამ, გლობალური ETF პროდუქტების სპეციალისტმა State Street-ში, თქვა გუშინ ლონდონში გამართულ ბრიფინგზე, რომ SEC-მა დაამტკიცა ActiveShare ETF-ები მაისში და პროქსი კალათები გასულ კვირაში. ორივე მოდელი ცნობილია, როგორც ნახევრად გამჭვირვალე ETF, რადგან ისინი ავლენენ ჰოლდებს იგივე სიხშირით, როგორც ურთიერთდახმარების ფონდები. მათ ჯერ კიდევ სჭირდებათ ბირჟის ჩამონათვალის დამტკიცება, ამიტომ მან თქვა, რომ ETF-ები შეიძლება გააქტიურდეს მომავალი წლის პირველ კვარტალში. „ჩვენ ველით, რომ ისინი მნიშვნელოვნად გაიზრდებიან, რადგან გამჭვირვალე აქტიურმა ETF-ებმა შეაგროვეს 90 მილიარდი აშშ დოლარი (81 მილიარდი ევრო) აქტივების მართვის ქვეშ, პირველ რიგში ფიქსირებულ შემოსავალში“, - დასძინა კუდელკამ. ”პროდუქტები მოიმოგზაურებენ მთელს მსოფლიოში და საბოლოოდ მოვა ევროპასა და აზიაში.” Brown Brothers Harriman-მა მაისში ბლოგში განაცხადა, რომ Precidian Investments-ის ActiveShares ETF სტრუქტურა იყო პირველი SEC დამტკიცება სუფთა ETF პროდუქტისთვის, სადაც მენეჯერები აწყობდნენ აქტიურ სტრატეგიებს გაუმჭვირვალედ. Exchange Thoughts ბლოგზე ნათქვამია: „აქტიური მენეჯერები, რომლებიც ყოყმანობდნენ ETF-ებში მონაწილეობაზე, ახლა შეუძლიათ თავიანთი სტრატეგიები ხელმისაწვდომი გახადონ ინვესტორების ფართო აუდიტორიისთვის, მათი „საიდუმლო სოუსის“ გამჟღავნების გარეშე. აქამდე აქტიური მენეჯერები შედიოდნენ ETF ბაზარზე სმარტ-ბეტა ინდექსირებული ფონდების ან აქტიურად მართული გამჭვირვალე ETF-ების მეშვეობით. პრეციდიანმა მაისში გაკეთებულ განცხადებაში განაცხადა, რომ ActiveShare სტრუქტურა ლიცენზირებული იყო აქტივების მენეჯერების მიერ, მათ შორის Legg Mason, BlackRock, Capital Group, JP Morgan, Nationwide, Gabelli, Columbia, American Century და Nuveen. ინვესტორებს სურთ ნახონ უფრო აქტიური ETF-ები ბაზარზე BBH 2019 გლობალური ETF ინვესტორების კვლევის მიხედვით თებერვალში. „ეს მიგვითითებს იმაზე, რომ დებატები აქტიურ და პასიურს შორის სულაც არ არის ორობითი არჩევანი – ETF ინვესტორებს შესაძლოა მაინც მიმზიდველად მიიჩნიონ აქტიური მენეჯმენტი; მათ უბრალოდ უნდათ ის უფრო დაბალ ფასში,” - დასძინა BBH. „მიუხედავად იმისა, რომ Precidian სტრუქტურა ამჟამად ლიცენზირებულია მხოლოდ აშშ-ში, რადგან გლობალური ETF ბაზარი აგრძელებს ზრდას, ჩვენ ველით, რომ სტრუქტურა შეიძლება იყოს ევროპასა და აზიაში არაგამჭვირვალე ETF-ების გეგმა. BBH-მა ასევე განაცხადა ბლოგში ამ თვეში, რომ SEC-მა დაამტკიცა ახალი ნახევრად გამჭვირვალე აქტიური ETF სტრუქტურები Natixis/New York Stock Exchange (NYSE), T Rowe Price, Fidelity და Blue Tractor Group-ისგან, რომლებიც იყენებენ „პროქსი კალათებს“. „ეს ახალი ETF სტრუქტურები წარმოადგენენ წარმომადგენლობითი მარიონეტული კალათის კონცეფციას, რომელიც საშუალებას აძლევს მენეჯერებს შენიღბონ ან დაიცვან ETF-ში არსებული ძირითადი ფასიანი ქაღალდები“, დასძინა BBH. ”ახალი ETF სტრუქტურები შეიძლება იყოს აქტიური ETF-ების ახალი ერა.” კიარან ფიცპატრიკმა, ევროპის მომსახურე ETF-ის ხელმძღვანელმა, სახელმწიფო სტრიტზე გუშინ გამართულ ბრიფინგზე განაცხადა, რომ დრო დასჭირდება ამ ახალი სტრუქტურების ევროპაში მოსვლას SEC-ის დამტკიცების მიუხედავად. „ირლანდიის ცენტრალური ბანკი და გაერთიანებული სამეფოს ფინანსური ქცევის ორგანო მუშაობენ IOSCO-სთან ETF ჰოლდინგის გამჭვირვალობაზე, რადგან ევროპული ბაზრების უმეტესობა მოითხოვს ყოველდღიურ გამჟღავნებას“, - დასძინა ფიცპატრიკმა. "შეიძლება მოხდეს ცვლა მომდევნო 18-დან 24 თვემდე, მაგრამ ამას ჯერ ბევრი დამტკიცება სჭირდება." ფასიანი ქაღალდების კომისიების საერთაშორისო ორგანიზაციის 2019 წლის სამუშაო პროგრამა ვალდებულია იმუშავოს ETF-ებზე, როგორც ინვესტორების დაცვის, ასევე ბაზრის მთლიანობის თვალსაზრისით. გლობალური მარეგულირებელი ორგანო ასევე თანამშრომლობს ფინანსური სტაბილურობის საბჭოსთან ETF-ების ფინანსური სტაბილურობის პოტენციური რისკების შესახებ და მათ ამ წლის ივნისში გამართეს ერთობლივი სემინარი ინდუსტრიის მონაწილეებისთვის. Fitzpatrick ასევე მოელის ევროპაში გარემოსდაცვითი, სოციალური და მმართველობითი სტრატეგიების ETF-ების ზრდას და უფრო მეტი ამერიკელი ემიტენტისთვის ETF-ების გაშვებას რეგიონში. ”ყველა ძირითადი ემიტენტი შემოდის ESG სივრცეში და ასევე არის ახალი აბიტურიენტები”, - თქვა ფიცპატრიკმა. ”ჩვენ მხოლოდ ევროპის გზის დასაწყისში ვართ და ESG იქნება მნიშვნელოვანი მოთამაშე მომდევნო წლებში.” მან განაგრძო, რომ State Street რეგულარულად არის ჩართული აშშ-ს ემიტენტებთან, რომლებსაც სურთ გლობალურად გამოუშვან ETF-ები, ისევე როგორც ევროპელი ემიტენტები, რომლებსაც სურთ ETF-ების გავრცელება სამხრეთ ამერიკაში, აზიასა და ისრაელში. „მათ უნდა ჰქონდეთ ისეთი ნიშური პროდუქტი, როგორიცაა ESG, ფაქტორები ან თემა და გამოწვევა ის არის, რომ დიდი მოთამაშეები უკვე იმყოფებიან ამ სივრცეებში“, დასძინა ფიცპატრიკმა. მაგალითად, Goldman Sachs Asset Management-მა გამოაცხადა ევროპული ETF ბიზნესის დაწყება ამ წლის სექტემბერში, მას შემდეგ, რაც შესთავაზა ETF-ები აშშ-ში 2015 წლის სექტემბრიდან. GSAM-ის პირველი ევროპული ETF იყო Goldman Sachs ActiveBeta US Large Cap Equity UCITS ETF, რომელიც ჩამოთვლილია ლონდონში. ფონდი არის მისი ფლაგმანი ETF-ის ევროპული ვერსია აშშ-ში, რომელსაც აქვს $6.5 მილიარდზე მეტი აქტივები და რომელიც GSAM-ის თქმით, არის მსოფლიოში ყველაზე დიდი მრავალფაქტორიანი კაპიტალის ETF. ნიკ ფილიპსმა, GSAM-ის საერთაშორისო საცალო კლიენტების ბიზნესის ხელმძღვანელმა, განაცხადა განცხადებაში: „თანხები შესაბამისი იქნება როგორც საცალო, ასევე ინსტიტუციური კლიენტებისთვის. ეს მნიშვნელოვანი დამატებაა ჩვენი საერთაშორისო პროდუქციის შეთავაზებისთვის და ჩვენ ძალიან მოხარულნი ვართ შევიდეთ სწრაფად მზარდ ევროპულ ETF ბაზარზე.” GSAM-მა სექტემბერში განაცხადა, რომ აპირებს ETF-ების ამოქმედებას მომდევნო ექვსი თვის განმავლობაში. გასულ კვირას ფირმა გახდა ახალი ემიტენტი შვეიცარიის ბირჟაზე სამი ჭკვიანი ბეტა ETF-ის გამოშვებით. კუდელკა ასევე მოელის, რომ ევროპული ETF-ის ბაზარზე ზრდა უფრო მეტი რობო-მრჩევლების გაშვებით მოხდება. „აშშ-ში არის 275 მილიარდი დოლარის აქტივები რობოს მენეჯმენტში და ბევრი მათგანი ETF-ებშია და ეს გაფართოვდება მთელს მსოფლიოში“, - თქვა მან. ევროპაში MiFID II-ის რეგულაციების შემოღებამ გასული წლის დასაწყისში მოითხოვა ETF ვაჭრობის ანგარიშგება პირველად რეგიონში. ETF ნაკადები გაიზარდა მას შემდეგ, რაც MiFID II დაიწყო, მაგრამ ფიცპატრიკი ამტკიცებდა, რომ მეტია საჭირო გამჭვირვალობის გასაუმჯობესებლად. „ევროპისთვის კონსოლიდირებული ლენტი იქნება თამაშის შეცვლა გამჭვირვალობის გაზრდისა და ETF მოცულობისა და ლიკვიდობის შესახებ უფრო მკაფიო სურათზე მთელს ბაზარზე“, - თქვა ფიცპატრიკმა. კუდელკამ დასძინა, რომ სახელმწიფო ქუჩა ცდილობს მეტი მონაცემების მიწოდებას მოთხოვნის გაზრდის მიზნით. „გლობალ მარკეტებთან ერთად ჩვენ ვავითარებთ ანგარიშგებას მეურვეობის შესახებ მონაცემების შესახებ, როგორიცაა ინვესტორების ტიპი, რომლებიც ყიდულობენ ETF-ებს და მათ მდებარეობას, რაც ხელს შეუწყობს ლიდერობის წარმოქმნას“, - თქვა მან. ფიცპატრიკმა განაგრძო, რომ მომავალ წელს State Street გამოაქვეყნებს სტანდარტიზებულ მანქანით წაკითხვადი დადასტურებებს ავტორიზებული მონაწილეებისთვის (AP), რომლებიც წარმოადგენენ ფასიანი ქაღალდების კალათას ETF აქციების შესაქმნელად ან იღებენ ფასიანი ქაღალდების კალათას ETF აქციების გამოსასყიდად და უზრუნველყოფენ ლიკვიდობას ბაზარზე. „ჩვენ დიდ ინვესტიციას ვახორციელებთ სამწლიანი გეგმის ფარგლებში და ეს სარგებელს მოუტანს მთელ ევროპულ ბაზარს და უფრო ფართო ETF ეკოსისტემას“, დასძინა ფიცპატრიკმა. „ჩვენ ასევე გავუშვით AP პორტალს ჩვენი საკუთრების პირველადი ბაზრის სავაჭრო პორტალზე Fund Connect, რათა AP-ებს და ემიტენტებს მივცეთ წვდომა შესაბამისი ETF მონაცემებზე, როგორიცაა AP დადასტურება, წმინდა აქტივების ღირებულების მონაცემები, პორტფელის შემადგენლობის ფაილები და ფასების კალათები. Markets Media ამოქმედდა 2007 წელს, რათა უზრუნველყოს დახვეწილი, სიღრმისეული შინაარსი, რომელიც მოიცავს ფასიანი ქაღალდების ინდუსტრიის ყველა სექტორს, რომელიც მიეწოდება ბეჭდური, ონლაინ და ღონისძიებების სინერგიულ პლატფორმას.